阅文集团:引领行业的正版数字阅读平台

阅文集团成立于2015年3月,由腾讯文学与原盛大文学整合而成,是引领行业的正版数字阅读平台和文学IP培育平台,阅文集团旗下拥有中文数字阅读强大的内容品牌矩阵。

腾讯控股分拆阅文集团并于港交所主板独立上市正式启动,将于 2018年10 月 26 日起招股,10 月 31 日定价, 11 月 7 日公布配售结果, 11 月 8 日在港交所上市,股票代码为00772。

根据公司的销售文件,阅文集团拟发售1. 51 亿股,当中约一成为旧股,由上市前投资者凯雷旗下的老舍及TB合伙人出售。

阅文集团:引领行业的正版数字阅读平台

每股招股价介乎48- 55 港元,集资额约72.7-83. 3 亿港元,相当于9.3-10. 7 亿美元,按照每手 200 股计,投资者申购的“入场费”约1. 1 万港元,因此也成为2018年以来香港新股市场“入场费”最贵的新股。

阅文集团 2013 年成立,其前身为腾讯文学。 2014 年,腾讯文学以7. 3 亿美元收购盛大文学,两者合并成为阅文集团,统一管理和运营盛大文学和腾讯文学旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。

目前,腾讯控股的全资附属公司共直接持有阅文约65.38%的股权;此外,腾讯其中一家全资附属公司持有阅文一家法人股东约48.9%的股权,该法人股东直接持有阅文约6.16%股权;腾讯还有一间全资附属公司是一家有限合伙基金的有限合伙人之一,该基金直接持有阅文约6.28%股份。

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而在被腾讯收购之前, 2011 年到 2013 年间,盛大文学曾发起过 4 次IPO, 8 次修改申请文件,但却因资本寒冬、中概股造假、高层变动等原因搁浅。如今阅文集团即将上市,IPO之梦终将得以实现。

除此之外,行业排名居于阅文集团其后的掌阅科技,自 9 月 21 日上市以来,截至 10 月 26 日, 21 个交易日,掌阅科技收获了 21 个一字涨停。其市值由发行时的 16 亿,已经达到 157 亿。

因此,业内人士对阅文集团上市后的股价表现也相当看好。阅文集团主攻网络文学,概念独特,最重要的是背后有腾讯加持,其IPO很可能会再掀热潮。公司的估值介乎 57 亿- 68 亿美元之间,按 2019 年预期利润计算的市盈率在 23 倍至 28 倍之间。

刚在香港完成上市的众安在线,上市近一月,目前市值已破千亿。然而千亿市值之下,却是众安在线 2017 年预期超过 4 亿的巨额亏损。阅文身为腾讯嫡系部队,又已实现盈利,相信实现千亿市值指日可待。

上半年盈利超 2 亿

讯文学在内容、用户、营收等方面实现了快速突破,创下了原创业界的最快成长速度。平台日活跃用户数量突破1500万,单部作品单章订阅过10万,日销售过万的单部作品达40部成为国内最极具创新力的领先的文学平台。

根据招股书,阅文集团公布了 2017 上半年的财务数据,截至2018年六月底,阅文集团收入19. 24 亿元,同比增长92.4%,实现期内盈利2. 13 亿元,2017年同期亏损238. 1 万元,扭亏为盈。

招股书显示,阅文集团的收入大部分都来自在线阅读。阅文集团 2014 年、 2015 年、 2016 年的总收入分别是4. 66 亿元、 16 亿元、25. 56 亿元。其中,来自在线阅读的收入分别为4. 52 亿元、9. 7 亿元、19. 74 亿元,占比分别为97.2%、60.5%、77.1%。

值得注意的是除了收入增长可观,作为行业老大的阅文集团旗下还聚集了大批热门IP。

根据招股书显示,截至 2016 年 12 月 31 日,阅文集团共有 530 万作家, 840 万部文学作品。在内容储备上,包括《大主宰》、《完美世界》、《雪鹰领主》、《龙王传说》、《武炼巅峰》、《择天记》等多部 2016 年网络热搜作品都已划入阅文集团旗下。

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据全球产业数据咨询公司的报告, 2016 年中国发行的网络文学改编的娱乐产品中,票房排名前 20 的电影的 13 部、 20 大最高收视电视连续剧的 15 部、 20 大最高收视率网剧的 14 部、 20 大最高下载网络游戏的 15 部及 20 大最高收视率动画的 16 部,均源自通过阅文集团平台发布的网络文学作品。

不过,阅文集团仍面临一定的政策风险。阅文集团在招股说明书中提示称,“鉴于中国的互联网业务受到严格监管,如果我们未能获得及保有适用于我们业务的必要批文、牌照或许可证以及政府政策或法规出现任何变动,均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响”。

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来源:创业家

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